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不斷擴大的匯率波動區(qū)間正在顯著影響外貿(mào)企業(yè)的經(jīng)營。據(jù)了解，此次匯率市場的變化讓部分出口企業(yè)利潤出現(xiàn)回升，但外匯波動風(fēng)險同時也令企業(yè)外貿(mào)接單“短期化”現(xiàn)象突出、訂單報價博弈性加強、外匯結(jié)算判斷難度增加。不少外貿(mào)人士表示，希望匯率波動趨勢清晰明朗，以利于企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定。
分析人士指出，當(dāng)前人民幣匯率是否進入貶值周期仍有待商榷�；谌嗣駧艆R率的不確定性考慮，對于外貿(mào)企業(yè)而言，做好匯率風(fēng)險管理、及時鎖定業(yè)務(wù)規(guī)避風(fēng)險，可以減少因無法預(yù)期的匯率波動而造成的損失。
出口行業(yè)現(xiàn)“短暫紅利”
自2月中旬開始，人民幣出現(xiàn)貶值行情。截至3月26日人民幣匯率中間價為100美元兌614.4元人民幣。從人民幣對美元即期匯率市場來看，1月14日收盤價為6.0406，3月20日人民幣收盤價跌至6.2275，今年以來人民幣匯率最大貶值幅度曾超過3%，創(chuàng)近一年來新低。
不少外貿(mào)企業(yè)已經(jīng)感受到由于人民幣匯率波動而帶來的福利。“以前人民幣長期保持升值趨勢，產(chǎn)品出口的成本壓力非常大，廠商只有選擇漲價15%至20%才有利潤可言�，F(xiàn)在人民幣貶值了，出口訂單的報價空間更有彈性，相對拿到的訂單也會更多，利潤也提高了不少。”在廣東珠海經(jīng)營空調(diào)出口企業(yè)的李先生覺得，人民幣對美元匯率的連續(xù)下跌，對于像他這樣的小微外貿(mào)企業(yè)而言，算是一個振奮人心的消息，“最近朋友圈子里大家做外貿(mào)的信心又重新漲起來，這兩個月每月出口經(jīng)營賺的錢和去年比起來要多出好幾萬元。”
不少在浙江、廣東地區(qū)從事服裝紡織、家電等制造行業(yè)的外貿(mào)企業(yè)陸續(xù)反映，此前受外貿(mào)環(huán)境及成本壓力的制約，上述行業(yè)的中小企業(yè)經(jīng)營困難，甚至達到破產(chǎn)邊緣。此次貶值行情令他們獲得“喘息空間”。如果以歐美訂單計算，人民幣持續(xù)貶值將提高上述企業(yè)1%-2%的利潤。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，此輪人民幣貶值的持續(xù)對于出口量有明顯的刺激作用，比如部分紡織服裝、皮鞋等勞動密集型出口企業(yè)，利潤率本身不高，出口匯率大幅波動變化將直接對利潤產(chǎn)生影響。除此之外，人民幣貶值對上游原材料市場也將可能是利好，比如機械、家電等行業(yè)出口規(guī)模的上升，將間接帶動國內(nèi)鋼材市場的需求量，一定程度上有利于消化過剩鋼材產(chǎn)能。
不過，人民幣貶值帶來的“紅利效應(yīng)”對一些外貿(mào)企業(yè)而言仍相當(dāng)有限，并不能幫助解決出口企業(yè)遭遇的實際困境，也可能無法阻止部分行業(yè)出口下滑的頹勢。據(jù)阿里巴巴[微博]一達通副總經(jīng)理肖鋒分析，當(dāng)下外貿(mào)企業(yè)出口方式仍過于傳統(tǒng)，依賴加工貿(mào)易的模式尚未改變，加上人工、物流、融資等多方面成本攀升，很多外貿(mào)企業(yè)競爭力不高，利潤不斷走低，階段性匯率波動對企業(yè)經(jīng)營實質(zhì)改變不大。
外貿(mào)接單凸顯“短期化”
“現(xiàn)在匯率變動的空間變大，很多企業(yè)不敢接時間太長的遠期訂單。如果訂單規(guī)模量太大，就意味著企業(yè)要承擔(dān)的匯率波動風(fēng)險也越大，期間損失的利潤也會很大。”廣東惠州某鞋廠負責(zé)人張生表示，由于人民幣貶值并未形成趨勢，且匯率雙向波動，如果匯率觸底反彈再次升值，企業(yè)可能會損失匯率差，出口量規(guī)模大的話，利潤損失的金額也會非常驚人。
不少外貿(mào)企業(yè)認為，如果長期而言人民幣匯率擴大波動幅度，企業(yè)對匯率走勢的判斷將會顯得至關(guān)重要，一旦誤判將會造成難以承受的損失。“現(xiàn)在外貿(mào)訂單的盈利空間非常有限，如果加入?yún)R率波動因素，就不得不考慮接單的時間長短問題。一般而言，從接到訂單到收到最后款項，往往需要3個月左右的時間。如果由信用證結(jié)算，時間就會耽誤更久，匯率波動的影響也就越大。”在浙江從事水泥機器出口的小周說道。
據(jù)了解，由于匯率波動幅度加大，不少外貿(mào)企業(yè)為了規(guī)避結(jié)匯風(fēng)險，開始傾向于接一些時間短、出口規(guī)模小的訂單，基本以半個月或一個月為主的短單，這在一定程度上也給企業(yè)生產(chǎn)計劃的安排上平添諸多不確定因素。而對于部分已經(jīng)在年前簽署大單的企業(yè)而言，由于已經(jīng)和銀行提前鎖定匯率，此次匯率下跌并未給他們帶來實際額外的福利。
多家外貿(mào)企業(yè)負責(zé)人反映，目前匯率波動頻繁，實際上也對企業(yè)接單的報價能力、外匯風(fēng)險管理能力提出挑戰(zhàn)。周生指出，過去習(xí)慣人民幣長期升值的市場背景，企業(yè)在報價時往往會采取遠期結(jié)匯的方式，也會預(yù)留部分利潤空間，但如今人民幣貶值，選擇實時結(jié)匯還是遠期結(jié)匯就需要慎重考慮。肖鋒表示，如果客戶認定貶值成為常態(tài)，那么在報價上也會與中國供應(yīng)商進行價格博弈甚至壓價，這也考驗著企業(yè)在國際談判中的報價能力。
“廣交會臨近，很多外貿(mào)企業(yè)將會根據(jù)現(xiàn)在的市場情況和匯率因素，需要重新考慮新的報價。這也和往年的情況很不一樣，得和客戶重新談妥條件。”周生表示，對于多數(shù)外貿(mào)企業(yè)而言，匯率走勢的穩(wěn)定對于企業(yè)長期的經(jīng)營才是真正的利好。
匯率走勢判斷尚存分歧
匯率市場風(fēng)向轉(zhuǎn)換，加上中國宏觀經(jīng)濟增速放緩，令不少市場人士對人民幣走勢判斷陷入分歧。一方面，有分析認為，中國宏觀經(jīng)濟形勢不樂觀，信貸風(fēng)險憂慮加深，人民幣走勢持續(xù)貶值的可能性較大；另一方面，部分機構(gòu)則將近期貶值行情視為央行[微博]主動增加雙向波動的匯率管理，人民幣長期升值趨勢不變。
高盛集團發(fā)布報告稱，中國經(jīng)濟放緩的風(fēng)險尚未完全反映出來，要想看到人民幣回升可能還需要一段時間。報告指出，近期疲弱的經(jīng)濟數(shù)據(jù)有助于解釋中國金融環(huán)境持續(xù)趨向?qū)捤桑?天期回購利率下滑與驅(qū)使人民幣走貶的舉措。中國1-2月工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比增長率幾近于零，為全球金融危機以來最低的記錄之一。在生產(chǎn)活動復(fù)蘇前，人民幣難見明顯回升走勢。
而德意志銀行發(fā)布的報告顯示，人民幣匯率近日大幅走軟，今年以來更是出現(xiàn)貶值，這是由于中國央行近日通過中間價壓低人民幣匯價，旨在提醒市場人民幣也有雙向波動的風(fēng)險，同時意在收窄在岸、離岸兩個市場的匯率價差，并為今年稍后擴大人民幣匯率浮動區(qū)間作準(zhǔn)備。基于中國今年出口增長將加快的假設(shè)，繼續(xù)維持人民幣對美元今年將升值2%-2.5%的預(yù)測，預(yù)計人民幣即期匯率近期可望走穩(wěn)。
人民幣匯率趨勢不明朗，同樣也令外貿(mào)企業(yè)的匯率風(fēng)險管理增加難度。據(jù)肖鋒介紹，為規(guī)避外匯波動造成的匯兌損失，部分外貿(mào)企業(yè)會通過遠期結(jié)售匯業(yè)務(wù)進行遠期外匯鎖定。“以往外匯鎖定的門檻為100萬美元，中小企業(yè)也可以選擇抱團來采購這種業(yè)務(wù)，防止匯率波動的風(fēng)險。”所謂遠期結(jié)售匯業(yè)務(wù)是指確定匯價在前而實際外匯收支發(fā)生在后的一項業(yè)務(wù)。外貿(mào)企業(yè)可以通過與銀行協(xié)商簽訂遠期結(jié)售匯合同，約定在未來某個交割日按照合約價格辦理結(jié)匯或售匯的人民幣兌外匯幣種、金額、匯率以及交割期限。
業(yè)內(nèi)人士建議，在匯率趨勢不明確的情況下，企業(yè)需要加強自身的外匯風(fēng)險管理能力，比如支付一定的保證金參與遠期結(jié)售匯業(yè)務(wù)來規(guī)避風(fēng)險，即使誤判損失也能夠承受。而外貿(mào)企業(yè)參與報價時，應(yīng)該將人民幣匯率波動幅度擴大的因素納入考慮范圍，必要時與客戶商定匯率風(fēng)險共擔(dān)的協(xié)議，以減少企業(yè)經(jīng)營壓力。此外，銀行也需要培養(yǎng)外貿(mào)企業(yè)對匯率變動的敏感度，及時對企業(yè)的出口收匯方式、結(jié)售匯時點進行指導(dǎo)，讓企業(yè)適時調(diào)整。
