(1)2012年聚酯滌綸需求增長(zhǎng)明顯減緩

聚酯下游行業(yè)生產(chǎn)放緩

2012年1-9月，紗線產(chǎn)量累計(jì)約達(dá)2372.5萬(wàn)噸，同比增加12.9%。數(shù)據(jù)雖好，但實(shí)際感受很差。布產(chǎn)量同比增長(zhǎng)5.26%，增速繼續(xù)下滑。服裝產(chǎn)量約200億件，同比僅增長(zhǎng)6.56%。國(guó)內(nèi)軟飲料產(chǎn)量近億噸，同比增長(zhǎng)約8.35%，增速下降10.5個(gè)百分點(diǎn)。碳酸飲料產(chǎn)量累計(jì)下降近14.5%，遠(yuǎn)低于過(guò)去幾年平均20%以上的產(chǎn)量增速。

紡織品服裝內(nèi)銷放緩

前三季度全國(guó)紡織服裝零售總額增17.8%，增速下降7個(gè)百分點(diǎn)。前三季度全國(guó)大型零售企業(yè)紡織服裝銷售額同比增11.2%，增速下降14.5個(gè)百分點(diǎn)。同期銷售量同比增加不足2%，增速下降3.7個(gè)百分點(diǎn)，增速持續(xù)明顯下降。

紡織服裝出口增長(zhǎng)停滯

1-9月份國(guó)內(nèi)紡織品服裝出口額累計(jì)同比增長(zhǎng)僅0.54%。1-8月對(duì)歐出口負(fù)增長(zhǎng)-11.8%。其中對(duì)歐盟十五國(guó)-15.4%，對(duì)意大利下降最多為-24.7%。對(duì)美國(guó)、日本分別增長(zhǎng)3.4%、1.0%。

聚酯產(chǎn)品直接出口量減緩

化纖紡織行業(yè)景氣回落。服裝類企業(yè)陷入庫(kù)存門；2012年聚酯裝置開工率小幅下滑3個(gè)百分點(diǎn)到82%。瓶片和長(zhǎng)絲裝置開工率回落7-8個(gè)百分點(diǎn)；1-10月份布倫特原油平均價(jià)格仍高達(dá)約112美元/桶，但聚酯滌綸產(chǎn)品平均價(jià)格下跌了17%左右；聚酯滌綸主要品種盈利能力明顯下降，現(xiàn)金流均從高位逐步降低；滌綸全行業(yè)毛利率和利潤(rùn)率明顯下滑，庫(kù)存上漲，虧損面增加。

(2)2012年聚酯滌綸供應(yīng)過(guò)剩壓力增大

中國(guó)聚酯行業(yè)進(jìn)入新一輪高速擴(kuò)張

2011-2013年中國(guó)聚酯產(chǎn)能進(jìn)入新一輪高速擴(kuò)張期，年新增產(chǎn)能達(dá)到400-600萬(wàn)噸。2012年底中國(guó)聚酯產(chǎn)能將達(dá)到3850萬(wàn)噸左右。2013年底中國(guó)聚酯產(chǎn)能將達(dá)到約4300萬(wàn)噸。2012年是產(chǎn)能擴(kuò)張最多的一年。全年新增產(chǎn)能550-600萬(wàn)噸左右，同比增加18%左右。前三季度投產(chǎn)450萬(wàn)噸，不少裝置先產(chǎn)切片，再逐步配套長(zhǎng)絲、短纖裝置。由于配套滯后，切片商品量大增。

聚酯瓶片超高速擴(kuò)張

2012年新增瓶級(jí)切片產(chǎn)能170萬(wàn)噸，擴(kuò)能35%，總產(chǎn)能達(dá)到660萬(wàn)噸。

滌綸長(zhǎng)絲擴(kuò)能也可觀

2012年，因部分工廠未及時(shí)安裝卷繞頭，滌綸長(zhǎng)絲實(shí)際擴(kuò)能約300萬(wàn)噸，年底產(chǎn)能達(dá)到約2750萬(wàn)噸。2011-2013年平均年擴(kuò)能350萬(wàn)噸以上。

滌綸短纖再現(xiàn)歷史

2012年熔體直紡短纖產(chǎn)能將達(dá)到600萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)14.5%。同期回料紡產(chǎn)能超過(guò)700萬(wàn)噸。

擴(kuò)能帶來(lái)增產(chǎn)

預(yù)計(jì)2012年我國(guó)滌綸產(chǎn)量預(yù)計(jì)達(dá)到3000萬(wàn)噸，增速會(huì)下滑，但絕對(duì)量增幅較大。

棉花豐產(chǎn)，供應(yīng)寬松

2011/2012年我國(guó)棉花產(chǎn)量約660萬(wàn)噸左右，同比增長(zhǎng)約10.7%，缺口300萬(wàn)噸左右。但今年1-9月份進(jìn)口棉花近403萬(wàn)噸，增107%。

(3)2013年聚酯滌綸市場(chǎng)行情熱點(diǎn)不多

行業(yè)環(huán)境嚴(yán)峻

聚酯滌綸黃金時(shí)代已逝，行業(yè)發(fā)展正從黃金十年走向白銀時(shí)代。2013年聚酯滌綸產(chǎn)能持續(xù)猛增。新增產(chǎn)能仍將達(dá)到500左右，滌綸長(zhǎng)絲為主，瓶級(jí)切片和滌綸短纖仍有一定增長(zhǎng)。在FDY(新增99-116萬(wàn)噸產(chǎn)能)陷入嚴(yán)重虧損后，未來(lái)新增POY直紡產(chǎn)能(82.5-89萬(wàn)噸)較多，POY或?qū)⒉紽DY后塵。切片紡的投資出現(xiàn)明顯的降溫，未來(lái)新增的切片紡數(shù)量銳減。2011年以后，國(guó)內(nèi)加彈機(jī)的增速出現(xiàn)明顯的下滑。在經(jīng)歷了2013年的投資低潮后，2014年以后市場(chǎng)或許會(huì)恢復(fù)至5.5-6%的相對(duì)穩(wěn)定的增速。

運(yùn)行預(yù)測(cè)：市場(chǎng)多空力量均比較薄弱，熱點(diǎn)不多，熱情不高，行情大起大落概率較低。行情隨成本波動(dòng)，獨(dú)立行情很難顯現(xiàn)。多數(shù)產(chǎn)品基本在盈虧平衡線或以下運(yùn)行。裝置負(fù)荷下降，市場(chǎng)資源并不會(huì)如產(chǎn)能增長(zhǎng)。工廠運(yùn)行困難，虧損面增加。多數(shù)工廠勉強(qiáng)維持運(yùn)行，少數(shù)工廠主動(dòng)停產(chǎn)，也有少數(shù)工廠被迫停產(chǎn)。下游紡織盡管需求萎靡，但可獲得充足的、價(jià)格低廉并基本穩(wěn)定的原料，或許可以慢慢促進(jìn)行業(yè)復(fù)蘇。

(4)嚴(yán)峻形勢(shì)下的策略建議 適當(dāng)降低運(yùn)行負(fù)荷，維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定。避免長(zhǎng)期虧損。維護(hù)好對(duì)客戶的基本供應(yīng)。避免因停車讓客戶斷料。提高長(zhǎng)期合同原料的比例，穩(wěn)定供應(yīng)鏈。大力推進(jìn)產(chǎn)品升級(jí)換代，走創(chuàng)新發(fā)展之路。