3月中下旬，在PTA裝置負荷大幅降低的驅(qū)動下，PTA期貨市場經(jīng)歷了一波超過500余點的中級反彈。然而4月開始，隨著恒力石化220萬噸裝置和海倫石化120萬噸裝置的重啟，PTA市場重歸弱勢。在產(chǎn)能過剩加劇、需求增長乏力的背景下，PTA期價振蕩下行仍是未來市場的主旋律。

PX供給轉(zhuǎn)寬松，PTA成本支撐弱化

隨著彭州石化65萬噸PX新增裝置投產(chǎn)，國內(nèi)PX總產(chǎn)能已經(jīng)達到1233萬噸。而按照計劃，2014年亞洲仍有約635萬噸的新產(chǎn)能將陸續(xù)投產(chǎn)，產(chǎn)能增長率超過20鏤?004年以來最高水平。PX供給已經(jīng)由前期的偏緊態(tài)勢轉(zhuǎn)向?qū)捤伞Ｒ患径葒鴥?nèi)PX裝置開工率較去年四季度有所提升，產(chǎn)量創(chuàng)出新高，同時國內(nèi)PX社會庫存也創(chuàng)出歷史新高。ACP談判連續(xù)數(shù)月流產(chǎn)，表明PX強勢風(fēng)采已失。隨著新增產(chǎn)能的陸續(xù)釋放，市場普遍預(yù)期PX價格將逐漸走低，PTA成本支撐也將繼續(xù)弱化。但需注意的是，面對價格走低預(yù)期和利潤大幅下滑的局面，亞洲PX裝置降低負荷或停車檢修的較多。

PTA產(chǎn)能過剩加劇，開工率回升打壓市場

2014年仍是PTA新增產(chǎn)能集中釋放年，產(chǎn)能過剩局面將進一步加劇。據(jù)了解，2014年國內(nèi)將有1425萬噸新增產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)，相比2013年年末3328萬噸的總產(chǎn)能，增幅超40鋃。