行情回顧:上周指數(shù)表現(xiàn)繼續(xù)分化,滬深300下跌1.01%,創(chuàng)業(yè)板上漲2.45%,紡織服裝行業(yè)全周下跌0.30%,表現(xiàn)略好于滬深300指數(shù),其中紡織制造板塊表現(xiàn)弱于服裝家紡板塊,全周分別下跌0.79%與上漲0.22%。個股方面,上周品牌服飾個股整體表現(xiàn)強(qiáng)于紡織制造個股,漲幅居前的主要為一些重組及主題概念股,我們重點覆蓋的公司中,海瀾之家(600398,買入)與探路者(300005,買入)都取得了不錯的正收益。 A股行業(yè)與公司重要信息:(1)5月紡織服裝行業(yè)出口數(shù)據(jù)出爐:由于去年基數(shù)原因,同比增速相比4月有所回升(2)上海家化(600315,買入):2012年股權(quán)激勵計劃限制性股票第二次解鎖,本次解鎖的股權(quán)激勵股份上市流通數(shù)量為1118.7萬股,上市流通日為2014年6月9日。

上周重點報告與跟蹤:(1)行業(yè)深度報告:全球內(nèi)衣巨頭Victoria's Secret的成功秘密在哪里。

投資策略與建議:

最新的海關(guān)出口數(shù)據(jù)顯示紡織服裝行業(yè)5月出口同比增長9.28%,相比4月提速2.95個百分點,我們認(rèn)為主要原因在于去年同期基數(shù)的差異,同理預(yù)計6月數(shù)據(jù)也會不錯,但全年預(yù)計行業(yè)出口仍維持弱復(fù)蘇態(tài)。紡織制造龍頭受內(nèi)外棉價格接軌影響股價持續(xù)調(diào)整,建議重點關(guān)注魯泰A(000726,買入)。品牌服飾方面14年行業(yè)整體缺乏業(yè)績驅(qū)動帶來的機(jī)會,建議自下而上尋找有“業(yè)績增長保障+創(chuàng)新新邏輯”的公司,目前重點看好森馬服飾(002563,增持)、探路者(300005,買入)、海瀾之家(600398,買入)、富安娜(002327,買入)、羅萊家紡(002293,買入)�；瘖y品巨頭上海家化受人事風(fēng)波影響近期股價較為低迷,但我們認(rèn)為從全年看仍有吸引力。

風(fēng)險提示 行業(yè)投資風(fēng)險主要來自于國內(nèi)零售終端復(fù)蘇進(jìn)度慢于預(yù)期、棉花直補政策推行后棉價短期的急劇波動風(fēng)險。